精確捕捉亞洲創新科技機會

Jun 29, 2018

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徐琮恩

Analyst, Strategy & Analytics

創新逐漸成為經濟增長的關鍵要素——「中國山寨」成功轉型為「中國製造」,而亞洲地區的整體趨勢亦如是。然而,目前為止,市場上仍缺乏簡單有效的方法投資亞洲創新機遇。本篇文章,我們將討論亞洲創新發展的現況即行業影響,並介紹Premia與FactSet合作推出的亞洲創新科技策略,亞洲創新科技指數為投資者系統化、精確地捕捉亞洲創新科技大趨勢——數位轉型、生物科技與醫療創新、人工智能與機械自動化。

亞洲創新的投資機遇?

亞洲擁有世界60%的人口,為創新科技及消費市場帶來具大的機會。隨著該地區城市化發展、消費升級及人口老齡化等因素支持下,亞洲正在培育出獨有的市場需求,且能更早的發展出創新機遇,並擁有龐大的市場潛力。另外,由於亞洲的監管環境及歷史包袱相對少,使亞洲相對其他地區更具條件培育出創新企業,並在更快的時間達到規模效應。目前,亞洲已培育諸多出色的創新企業及獨角獸,尤其以日本、中國、南韓和台灣為多。

在〈科技驅動創新:衝擊重塑亞洲成長〉文章中,我們詳細地闡述了亞洲創新發展的現況及行業影響,而本篇我們將針對PREMIA 亞洲創新科技ETF所涵蓋的三大亞洲創新科技主題作大方向上的探討,並介紹該策略的指數編製方法和特色:

1. 位轉型

微軟預期亞洲國內生產總值在2021年將有60%來自數位化產品及服務,數位轉型正在重塑亞洲市場——亞洲具全球最高的數位化滲透率,其單獨行動用戶數量已達到28億(該地區人口的67%);到2025年,行動用戶數量預計將增加至31億,佔人口的72%。另外,亞洲行動網路商用計劃在20182025年間將投入3,700億美元建構新的5G網路。南韓今年已發布全球首個全國性的5G網路,預計到2025年,24個亞太市場都將推出5G,加速該地區數位轉型及相關創新。據GSMA預測,中國將在2025年成為全球最大5G市場(圖一),且5G將在未來15年為亞洲經濟貢獻近9,000億美元。

數據來源:GSMA (2018)Premia Partners

在〈亞洲 “數位革命” 如何改變我們的生活?〉文章中,我們深入探討了亞洲數位革命下的三個技術相關領域;而在〈5G: taking off from the runway of growth〉文章中,我們在熱門議題5G發展上有更詳細的討論。

2. 物科技與醫療創新

亞洲65歲以上人口將在2030年佔全球60%以上,這促使亞洲地區積極發展生物科技與醫療創新。並且,隨著亞洲人均可支配收入逐漸提升,消費結構改變,醫藥商業模式從數量轉為價值趨向,醫療數位化創新迅速發展,患者亦具備相關知識,近而增加醫療保健需求。亞洲預期在2022年成為全球最大的醫療物聯網(Internet of Medical Things, IoMT)市場,將從目前的110億美元成長至510億美元,超越美國及歐洲市場(圖二)。

數據來源:德勤 (20187)Premia Partners

3. 人工智能與機械自動化

亞洲是世界工廠,但隨著人口老齡化、教育程度提高及產業升級,該地區的勞動力成本逐漸升高,其在全球供應鏈的優勢也逐漸消失。然而,這些國家地區化危機為轉機,從低端的加工製造,邁向高端的技術創新,在國際上扮演推動機械自動化的重要角色——中國機器人技術研發在近五年翻倍成長,群冠全球,而日本和韓國亦維持國際領先地位(圖三)。除了工業自動化的發展外,亞洲亦引領全球的人工智能創新,亞洲人工智能市場預期在2025年達到1,360億美元(圖四),中國將為領頭羊貢獻約70%,其後則為日本、南韓、印度及其他亞洲地區。

數據來源:金融時報、IDC、巴克萊研究、IFITractica (201811)Premia Partners

在〈人工智能和機器人技術領域的領先企業〉文章中,我們以企業案例研究,闡述了更多關於此主題的發展。


精確捕捉亞洲創新科技大趨勢:Premia FactSet 亞洲創新科技指數

Premia FactSet 亞洲創新科技指數利用FactSet RBICS創新科技子行業分類系統,分析亞洲上市公司來自創新科技行業收入、公司整體成長潛力,以及對研發的持續投入等指標,評選在新興科技和顛覆性技術行業領先的亞洲公司,最終篩選市值最大的50家企業,並以等權重配置指數,以避免過度集中風險及規模偏差。Premia FactSet 亞洲創新科技指數系統化、精確地捕捉亞洲創新科技大趨勢——數位轉型、生物科技與醫療創新、人工智能與機械自動化,其編制主要有4個步驟(如圖五):

數據來源:FactSetPremia Partners

從上述指數編制方法可以看出,該設計同時考慮了企業創新科技的盈利能力及成長潛力,系統化地篩選出亞洲領先的創新科技企業。接著,我們可以從圖六看到Premia FactSet 亞洲創新科技指數的配置、重要指標及持有的知名企業。該指數主要配置於北亞,以中國及日本為主——前者為引領全球數位革命及人工智能發展的重要大國,後者正推動全球自動化革命,且具備國際前瞻性醫療創新技術。就行業配置而言,資訊科技佔比最高,其後的通訊服務、醫療保健、工業及消費非必需品亦皆為亞洲創新科技的成長動能。整體而言,Premia FactSet 亞洲創新科技指數有75%的營業收入來自我們所篩選的創新行業,且其研發、毛利率、預期營業收入增長率及股本收益率皆為水準之上,同時保持約20倍左右的市盈率。以增長型股票而言,該指數具備低成本持有高質量股票的特色。

數據來源:FactSet、彭博、Premia Partners;地區及行業配置截至2019628日;重要指標根據20196月再調整數據

最後,我們以指數成分股及其配置權重(圖六)來說明等權重指數的特色——創新成長動能的來源是多元的,不會因為企業市值較小而被稀釋。若以傳統市值加權指數配置,光是前四檔(即阿里巴巴、騰訊、三星和台積電)就佔了54%!然而,投資者大可以自己輕鬆買入這四檔股票。另外,我們可以由右邊市值較小的公司觀察到,這些透過嚴格縝密方法篩選出來的創新科技企業,儘管對亞洲創新做出了貢獻,確實常因市值較小而被投資者忽略。所以,Premia FactSet 亞洲創新科技指數以等權重配置成分股,避免過度集中風險及上述的規模偏差。

數據來源:彭博、Premia Partners;市值排名及最新權重截至2019628日;等權配置根據20196月再調整數據


為什麼要選擇Premia 亞洲創新科技 ETF 3181 HK / 9181 HK)?

1.         透過單一產品捕捉亞洲創新大趨勢: 數位轉型、生物科技與醫療創新、人工智能與機械自動化

2.         聚焦於亞洲區內受創新技術支持的行業領導者: 與FactSet合作、基於其獨有的RBICS公司細分行業收入系統進行篩選

3.         具成本效益:經常性開支僅每年0.50

4.         如欲了解更多此策略的資訊,請參閱產品概要產品頁面


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